“股神”巴菲特在今年给股东的一封信中,不忘苦口婆心地劝解我们——“你把现金装在口袋或者投到货币市场里,你一分钱也赚不到。如果你买入的美国公司净资产收益率很高,投入资本收益率很高,正在快速回购公司的股份从而会使现有股东的持股比例明显增加,那么你就会赚到很多很多钱。”
经历去年A股走势,我们的风险意识倍增;我们变得更加理性;我们不断降低收益预期:从翻倍,到年化收益率10%左右,到高于定期存款利率,再到不亏损;我们越来越意识到绝对收益的重要性,这也是我们抢购银行理财产品的原因所在。
国内迈出了追求绝对收益可喜一步的是券商集合理财行业,该行业自2010年以来开始发展,其产品一般约定只有达到一定比例的年化收益率,管理人才能提取业绩报酬。换言之,如果管理人没有实现一定比例的收益,将无报酬可提。由于管理人收入的主要来源是业绩报酬,这必然决定了其追求绝对收益的价值导向。
近年来,这一理念受到越来越多投资者的认可,同时也对长期投资收益优异的投资经理具有较大的吸引力。近日,国内首家券商系资产管理公司——东方红资产管理迎来一位长期投资收益优异的投资人张锋加盟。张锋此前管理的盛世蓝筹(股票型)基金2008年成立至今总回报已达81.4%,其近三年的收益率居行业前三位。
其实,追求绝对收益的道理很简单,强调少亏钱或不亏钱的重要性。而巴菲特的投资可谓体现了这一精髓,在市场下行期间保持投资组合的不亏或少亏记录,1988年至2010年间,巴菲特仅在2001年和2008年发生亏损,且幅度远低于指数,绝大多数年份其组合保持了绝对正收益。
其实,追求绝对收益的道理很简单,强调少亏钱或不亏钱的重要性。而巴菲特的投资可谓体现了这一精髓,在市场下行期间保持投资组合的不亏或少亏记录,1988年至2010年间,巴菲特仅在2001年和2008年发生亏损,且幅度远低于指数,绝大多数年份其组合保持了绝对正收益。
因为只有在市场下跌期间保留了更多有生力量,在下次市场向好机会来临时,才有更多的资本和更大的基础参与上涨。当然,这对选择股票要求很高,比如东方红资产管理团队一直坚持选择“幸运的行业+有能力的管理层+合理的价格”三者兼具的优质个股,并长期持有。此外,追求绝对收益在一定程度上也体现了复利的威力,在更长期间内保持正的绝对回报、不亏或少亏,将使财富增值的基数更有保障,同时更持续地增值。