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从A股中“淘”些折扣单品

时间：2012-04-20 字号：小中大      
         被称为“全面的便宜货猎手”的约翰.聂夫就是成功的便宜货“买手”。《大师的投资智慧》一书在总结他的投资法则时说，约翰.聂夫只会在股价低廉、股票市场暂时表现不佳时买进，在股价已经够高且市场表现强劲时卖出。这位著名的反向投资大师，在1964年至1995年管理先锋温莎基金31年间，带领该基金获得14.8%的年复合回报率，相对于投入1万元回报可达58.7万元。
　　事实上，除了像约翰.聂夫这样“低买高抛”投资方式外，市场中还存在着更具确定性投资机会的折价套利方式，能够以相对较低风险获得相对较“高”收益？比如，在A股市场中，大宗交易、定向增发、定向增发破发，以及封闭式基金、可转债等都存在着折价投资机会，其中，更不乏“性价比”较高的折价单品。
　　以大宗交易为例，通过“批发-零售”模式，可以获得相对稳定的投资收益。其中，在大笔批发股票时，可以获得不超过10%的折价率。根据国内首家券商系资产管理公司——东方红资产管理统计，2009-2011年大宗交易折价率分别为6.08%、6.69%和6.18%，三年平均折价率超过6%。此外，批发而来的大宗股票在二级市场“零售”时，根据市场表现情况，也可能会获得一定比例的投资收益。
　　但参与大宗交易对一般投资者有点困难。不过，也不用沮丧，目前市场上已有类似的理财产品开始发行，可以间接参与大宗交易。比如，计划将于4月25日全国发行的东方红-新睿2号，就是一只专注于大宗交易等折价投资机会的理财产品，最低参与资金金额为10万元，若产品年化收益率低于5%管理人将不能提取业绩报酬。
在震荡市场环境下，不妨“淘”些折扣单品，或者干脆“借道”理财产品。

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