近期A股市场持续震荡走低，再度令投资人备受煎熬。我们到底追求怎样的收益，应该为此承担多大的风险？

　　投资学的基本定理是无风险无收益。大部分投资者往往只关注历年来的收益率，但对“为此应该承担的风险”往往难以回答甚至缺乏考虑。一部分高净值人群已认识到追求资产的增值固然重要，但资产保值在其投资目标中的权重将大大增加。

　　对此，东方红资产管理研究部副总监徐习佳表示，现代投资组合理论将一个投资组合的收益分为两块：与市场风险相关的收益（即源于β的收益）和与市场风险无关的收益（即源于α的收益）。其中β收益相对容易获得，而获得α收益则难得多。观察海外成熟市场资产管理行业的发展历程，正是α收益和β收益日益分离的过程。

　　我们期望在承担比较明确的风险下获取最大的收益，正是追求投资性价比最大化的过程。而我们在投资或选择理财产品时，充分考虑投资性价比十分重要。比如，弱市中兴起的“折价主题投资”，就其逻辑，正是希望通过挖掘具有折价率的投资品种和投资机会来提升产品的收益率。据Wind资讯和东方红资产管理统计，大宗交易今年平均每笔折价率7.49%，封闭式债基年化折价率约为3%，封闭式股票基金年化折价率约为4%，定向增发平均每个项目折价率约为10%。

　　正在发行的东方红-新睿3号是首批专注于“折价主题投资”的集合理财产品，约定具有折价套利机会的资产和现金类资产不低于资产净值的70%。该产品正式利用折价率增厚投资安全垫，着力提升投资性价比。