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权益方面，一季度市场整体涨跌幅平稳，但经历了较大的波动，上证综指一季度下跌0.90%，创业板指下跌7.00%。随着疫情的逐渐好转，市场开始逐渐反映流动性收紧的预期，一些估值较高的行业出现了一定幅度的调整。展望未来，我们仍然看好权益市场的投资机会。由于市场的估值分化较为显著，本产品目前阶段更多配置于一些估值水平处于历史低位、股息回报率已经较高的大盘蓝筹公司。但近期一些成长性行业的估值水平有所回落，如果未来整体估值能够回落到更为合适的水平，本产品也会坚持价值投资理念，从中选择一些估值合理的优秀新兴行业公司进行配置。

转债方面，一季度中证转债指数下跌0.4%。目前转债市场估值分化也较为明显，低估的品种主要集中在一些偏债型类别以及一些中小转债。目前新发转债整体估值水平相比去年更为合理，未来结合公司本身的资质以及转债的估值定价水平，精选一些优质转债进行配置。

债券方面，一二月份受经济复苏预期较强、资金面骤紧、通胀预期高涨等因素影响，债券收益率震荡上行14BP至3.28%；三月后市场情绪缓和，债券收益率震荡下行，最终收于3.19%。展望二季度，债券收益率或仍维持震荡走势，趋势下行机会尚需等待。一方面，国内经济复苏边际放缓，基本面给到债市的压力减小，但经济韧性仍在、库存周期尚未结束，这也就制约了收益率下行的幅度。另一方面，资金面整体虽仍维持宽松，但地方债供给增加，对资金利率或仍有一定的扰动，相比春节后资金利率中枢或有一定抬升。此外，海外疫情改善对原油需求的支撑，以及国内“碳中和”相关政策的推进，都可能导致市场对通胀的担心仍在。因此，债券二季度在多方因素的情绪影响中，波动或加大。信用债方面，考虑到今年紧信用的大环境，信用债市场将出现较大分化，弱资质城投和高负债企业将面临较大的再融资约束，预计信用利差会更加分化，流动性差异也更加明显。操作上以配置好资质信用债、参与利率债交易为主。

前十大股票持仓

序号	股票代码	股票名称	数量(股)	公允价值(元)	资产净值占比(%)
1	000333	美的集团	256,200	21,067,326	1.41
2	600887	伊利股份	514,400	20,591,432	1.38
3	000002	万科Ａ	614,100	18,423,000	1.24
4	00941	中国移动	387,000	16,664,963.43	1.12
5	601318	中国平安	180,000	14,166,000	0.95
6	601166	兴业银行	584,400	14,078,196	0.94
7	002142	宁波银行	353,000	13,724,640	0.92
8	002415	海康威视	228,800	12,789,920	0.86
9	002304	洋河股份	73,500	12,105,450	0.81
10	002311	海大集团	153,700	11,988,600	0.80

注：对于同时在A+H股上市的股票，合并计算公允价值参与排序，并按照不同股票分别披露。

资产分布

序号	项目	金额（元）	总资产占比（%）
1	权益投资	294,959,418.91	17.56
	其中：股票	294,959,418.91	17.56
2	固定收益投资	1,193,788,502.4	71.06
	其中：债券	1,193,788,502.4	71.06
	资产支持证券	0	0.00
3	金融衍生品投资	0	0.00
4	买入返售金融资产	153,000,000	9.11
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	0	0.00
5	银行存款和结算备付金合计	21,182,339.53	1.26
6	其他资产	16,976,339.36	1.01
7	合计	1,679,906,600.2	100.00

行业分布

代码	行业类别	公允价值（元）	资产净值占比（%）
A	农、林、牧、渔业	0	0.00
B	采矿业	7,023,562	0.47
C	制造业	152,518,631.07	10.23
D	电力、热力、燃气及水生产和供应业	24,036.12	0.00
E	建筑业	0	0.00
F	批发和零售业	1,924,790	0.13
G	交通运输、仓储和邮政业	0	0.00
H	住宿和餐饮业	0	0.00
I	信息传输、软件和信息技术服务业	3,733,242.14	0.25
J	金融业	55,767,381	3.74
K	房地产业	18,423,000	1.24
L	租赁和商务服务业	0	0.00
M	科学研究和技术服务业	1,864,660	0.13
N	水利、环境和公共设施管理业	19,857.82	0.00
O	居民服务、修理和其他服务业	0	0.00
P	教育	0	0.00
Q	卫生和社会工作	7,448,859	0.50
R	文化、体育和娱乐业	0	0.00
S	综合	0	0.00
	合计	248,748,019.15	16.69

境外行业分布

行业类别	公允价值（元）	资产净值占比（%）
00能源	7,853,074.49	0.53
01原材料	0	0.00
02工业	0	0.00
03可选消费	0	0.00
04主要消费	10,455,721.78	0.70
05医药卫生	0	0.00
06金融地产	0	0.00
07信息技术	5,052,486.04	0.34
08电信业务	22,850,117.45	1.53
09公用事业	0	0.00
合计	46,211,399.76	3.10

债券分布

序号	债券品种	公允价值（元）	资产净值占比（%）
1	国家债券	0	0.00
2	央行票据	0	0.00
3	金融债券	188,201,200	12.63
	其中政策性金融债	0	0.00
4	企业债券	979,867,702.4	65.74
5	企业短期融资券	0	0.00
6	中期票据	0	0.00
7	可转债	25,719,600	1.73
8	同业存单	0	0.00
9	其他	0	0.00
	合计	1,193,788,502.4	80.09

前五大债券持仓

序号	债券代码	债券名称	数量(张)	公允价值(元)	资产净值占比(%)
1	143812	18首置01	800,000	80,576,000	5.41
2	175520	20国君G8	800,000	80,232,000	5.38
3	143891	18疏浚01	700,000	70,462,000	4.73
4	136473	16中化债	700,000	70,077,000	4.70
5	163271	20风电03	600,000	59,730,000	4.01

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