2020年四季度虽然海外疫情有所恶化，国内仍有零星疫情出现，国内经济基本面依然进一步好转。在海外需求及他国供应不足的带动下，尽管人民币持续升值，出口同比依旧超预期增长；投资方面，虽基建投资增速低于预期，但制造业投资持续好转，地产投资增速维持较高水平；消费需求继续恢复，但同比增速依旧偏弱。受食品价格及基数影响，四季度CPI同比明显回落，PPI虽逐月回升，但仍未转正。随着经济基本面的好转，货币政策逐步回归常态，央行主要通过OMO+MLF向市场投放流动性，货币市场利率呈先上后下走势，前半季度在银行压降结构性存款、财政投放时间错位、利率债发行等因素影响下，银行超储率偏低，资金面整体较为紧张，同业存单发行利率不断攀升并明显高于MLF利率，后半季度受永煤债券违约、人民币快速升值等因素影响，央行加大流动性投放力度，稳定市场预期，货币市场利率快速、明显下行，年末资金面始终保持超预期的宽松状态。

操作上，本报告期内，本基金在做好流动性管理的前提下，充分把握货币市场利率的波动，灵活调整组合杠杆水平，并在关键时点拉长组合久期，为投资者获取了较为稳健的回报。

展望2021年一季度，剔除基数影响的各项经济指标预计将继续改善。受益于海外疫苗接种后需求改善，出口有望保持进一步改善态势；内需方面，固定资产投资在制造业和地产建安投资带动下，有望继续回升；同时消费在经济和就业的改善下将进一步修复；但就经济政策而言，尚需观察经济增长是否能回归潜在增速并持续。通胀方面，虽然大宗商品价格上涨明显，一季度PPI同比可能转正，冬季寒冷及春节影响，CPI环比可能有所回升，但两者预计依然将处于低位，通胀短期难以对政策造成掣肘。同时，一季度海外疫情依然难以得到全面控制，全球货币宽松预计持续，人民币汇率仍将处于上升通道。因此，一季度货币政策预计仍将保持稳定，资金面整体仍将维持较为宽松的状态，货币市场利率围绕公开市场操作利率波动。

三季度国内经济延续稳步增长态势，货币政策逐步向常态化回归。三季度工业增加值、工业企业利润同比增幅均进一步扩大，官方及财新PMI环比也在荣枯线上方稳步增长，出色的疫情防控之下服务业得到明显修复，中美摩擦有所加剧的情况下出口依然超预期强劲，制造业投资也出现扩张迹象，社零增速8月份也开始转正；CPI同比较为稳定，PPI同比降幅收窄；M2同比增速略有放缓，社融同比增速则在股票融资及政府债券发行的影响下进一步上升。经济稳步复苏状态下，货币政策逐步回归常态，银行间流动性保持合理充裕，但资金面较二季度有所收紧，加上央行对结构性存款的压降，货币市场利率较二季度明显上涨，DR007日均加权利率较二季度上升近50BP，三季度末3个月AAA同业存单收益率较二季度末上升近60BP。

操作上，本报告期内，本基金在做好流动性管理的前提下，充分把握货币市场利率上行的投资机会，保持中性偏低的组合久期，并灵活调整组合杠杆水平，为投资者获取了较为稳健的回报。

展望四季度，预计国内经济将延续稳步复苏的趋势，疫情防控常态化及国内国际双循环的政策背景下，消费、制造业投资的贡献预计将较前期继续改善，出口将继续保持韧性，同时，地产、基建投资的贡献预计将有所减弱；地缘政治、中美关系在四季度虽然存在较大不确定性，但不会改变国内经济复苏的趋势。货币政策方面，四季度央行货币政策预计将保持稳健，并回归正常化，进一步放松的概率较低，货币市场利率预计将继续在政策利率附近波动。操作上四季度将更为精准的把握市场波动，充分利用时点机会进行有效配置。

二季度虽然全球新冠疫情仍在进一步蔓延，感染人数仍呈现上升态势，但国内已率先走出疫情，欧洲主要国家疫情也得到控制，世界主要经济体均开始有序复工，全球金融市场已逐步摆脱恐慌情绪并率先得到修复。进入二季度后，国内各项生产活动逐步恢复正常，各项经济数据逐月修复，资本市场风险偏好逐步提升；同时央行货币政策保持较高的定力，不仅宽松力度不及市场预期，且超预期的在二季度下半段出现边际收紧，以防范金融风险，打击空转套利，货币市场利率在上半季度的大幅下行至历史极低值后，下半季度则迎来了快速并大幅的回调，直至DR007利率逐步从极低值修复至政策利率水平附近。

展望三季度，预计内需仍将继续改善，但改善的幅度可能弱于二季度;外需依旧存在扰动，但韧性仍在。基建和地产投资预计仍将继续快速修复，对投资形成支撑，但制造业投资的回升可能依然较慢；随着防疫常态化，相关领域的消费需求将进一步释放，但受失业率较高及居民收入预期的影响，需求难以完全恢复至疫情前水平；海外疫情再次恶化，外需重新面临下行压力，但即便是海外疫情全面爆发的二季度，出口依然保持了相当的韧性，故三季度出口可能仍具韧性。因此，三季度经济基本面依然将延续复苏态势，但仍难以完全恢复至疫情前的水平，预计三季度货币政策将继续维持宽松，但政策重点在于宽信用，并可能更倾向于使用直达实体的政策工具，总量宽松力度趋缓，DR007利率中枢预计维持在政策利率水平附近波动。

操作上，本报告期内，本基金在做好流动性管理的前提下，充分把握资金面及政策面的变化，通过灵活交易并及时有效地调整组合久期及杠杆比例，较好地应对了本报告期货币市场利率及组合规模的大幅波动，组合保持了良好的流动性，并始终维持了正偏离，为投资者获取了较为稳健的回报。根据对基本面及货币市场的判断，三季度组合将维持中性久期及杠杆比例，保持组合良好的流动性。

一季度国内经济良好的开局被疫情无情打断，2月底3月初国内疫情逐步得到控制开始复工复产之际，海外疫情则开始全面发酵,供给端及内外需均遭受严重打击，国内各项经济指标创出历史极低值，全球金融市场大幅波动，避险情绪高涨，各主要经济体均推出强力的货币财政刺激方案；一季度国内资金面宽松，货币市场及债券市场利率大幅下行，货币市场利率甚至明显低于政策利率水平。

展望二季度，内需方面，国内疫情得到有效控制，各项生产活动和居民消费也将逐步恢复正常，同时预计逆周期调节正常还将陆续出台，基建投资将有望加速，内需将得到恢复，对国内经济基本面的修复起到支撑；外需方面，在各国全力防控下，预计海外疫情将逐步缓解，但经济活动的恢复尚需时日，海外经济衰退风险加大，对外需及全球产业链的负面影响在二季度将有明显的体现。因此，二季度经济基本面依然面临较大的下行压力，需要政策面较为有力的对冲，预计二季度货币政策及资金面将维持宽松，央行将进一步推动实体融资成本的下降，货币市场利率维持低位运行，但低资金成本环境下，杠杆率的提升可能加大货币市场利率的波动。

操作上，本报告期内，本基金在做好流动性管理的前提下，充分把握资金面的变化，组合久期、杠杆水平及债券投资比例均有所提升，兼顾票息及市场利率下行带来的收益，为投资者获取了较为稳健的回报。

2019年四季度，国内经济增长呈现短期企稳迹象，在财新PMI连续多月回升后，中采PMI也逐步回升并突破荣枯线；通胀方面，CPI同比主要受猪肉价格影响逐月上行至4.5%的高位，PPI同比则处于探底阶段，跌幅逐月收敛；海外方面，风险有所缓和，中美达成第一阶段贸易协议，欧洲也未出现市场担忧的黑天鹅事件；政策方面，仍以逆周期调节稳增长为核心，央行全面降准0.5%，并对部分中小银行实施定向降准，将MLF、OMO利率下调5BP；资金面保持宽松，货币市场利率较为平稳，即使临近年末也未出现明显波动，价格中枢较三季度有所下行。

本报告期内，本基金负债结构有所优化，在做好流动性管理的前提下，充分把握资金面的变化，抓住年末市场配置机会，适时适度提升组合杠杆水平，拉长组合久期，提升组合收益，为投资者获取了较为稳健的回报。

展望2020年一季度，从经济短周期来看，当前库存周期逐渐进入被动去库存阶段，经济基本面有望见底企稳，专项债总量和应用比例的提升将支撑基建投资回升，信贷支持和贸易战的缓和有助于制造业投资底部企稳，地产投资在2020年仍有望维持韧性，同时随着名义GDP增速的企稳回升，社零增速有望止跌；外需逐渐显现企稳迹象，欧美日等发达国家的制造业PMI已经呈现触底企稳迹象；随着中美贸易谈判的推进，贸易战对出口的负面边际影响也将逐渐减小；通胀方面，受猪价及基数的影响，CPI同比在一季度预计仍将维持高位，PPI同比在需求可能出现边际好转的情况下，预计将继续低位回升；政策方面，在经济基本面呈现企稳迹象的情况下，稳增长的动力依然较强，货币政策预计将继续保持稳健，货币市场利率将维持低位波动。

综上，2020年一季度本基金操作上仍将以做好流动性管理为目标，充分把握市场波动，择机灵活配置，保持适度杠杆及中性久期，努力为持有人获取稳健的收益。

2019年三季度，在内外需求不振，外部不确定性因素增多的背景下，国内经济下行压力加大，对应政策方面稳增长和逆周期调节力度加大。工业增加值增速持续走低，制造业投资、地产投资回落，基建投资回升形成部分对冲，汽车零售偏弱拖累消费，进出口数据依然疲弱；海外经济数据也大部分走弱，各国央行推出新一轮宽松货币政策。三季度经济数据也存在积极的方面，相比5月、6月，官方PMI已连续三个月有所回升，9月报在49.8，虽仍位于荣枯线以下，但生产、订单、价格均所有回升。货币政策方面，依然实施稳健的货币政策，稳增长力度有所提升，致力于疏通货币政策传导，降低实际融资成本，央行实施降准并改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制；同时，不断上行的CPI促使货币政策对通胀的关注较之前增加。流动性方面，资金面整体较为宽松，但市场降息预期落空，货币市场利率中枢较二季度有所抬升。

本报告期内，本基金在做好流动性管理的前提下，充分把握资金面变化的脉搏，挖掘市场机会，灵活配置各类资产，并适时调整组合杠杆水平，保持中性久期，为投资者获取了较为稳健的回报。

展望四季度，国内经济喜忧参半，中美贸易谈判现阶段性缓和，但后续仍存在较大不确定性；通过地方政府专项债、加大对实体经济尤其是小微、民营企业的金融支持力度、推出促进消费20条等措施，基建、制造业和消费领域的逆周期调节力度加大，但政策上依然严控地产；从库存周期来看，四季度国内有望进入被动去库存阶段，经济有见底的可能；但海外经济景气度仍处于下行通道，外需疲软下，出口增速仍然承压。通胀方面，四季度CPI同比中枢受猪肉价格同比大幅上涨的影响可能继续上行，PPI同比中枢受到库存见底、基数效应等影响可能企稳。因此，四季度货币政策预计将继续保持稳健，内外需依然偏弱的背景下，货币政策收紧的可能性较小，并将继续疏通货币政策传导，促进实际利率水平的下降，但受物价上行的制约，短期内货币政策进一步宽松的空间有限。

综上，四季度本基金将继续在做好流动性管理的基础上，对市场变化进行有效判断，灵活调整组合久期及杠杆水平，并充分把握关键时点进行资产配置，努力为持有人获取稳健的收益。

2019年二季度，国内经济增长受中美贸易摩擦反复、地产调控政策重新收紧等影响，未能延续一季度的企稳回升势头而重回跌势，5月、6月官方PMI均报在49.4重回枯荣线以下，且6月生产、订单、价格均所有走弱。海外方面，美国经济现下行风险，降息预期明显升温。货币政策方面，整体依然宽松，注重在稳增长的基础上防风险；流动性方面，4月资金面边际上有所收紧；5月初中美贸易摩擦反复，央行宣布对中小金融机构实施定向降准后，资金面重回宽松；5月底“包商银行事件”打破同业刚兑，引发同业及信用收缩，并导致流动性紧张和较为严重流动性分层问题，央行连续多日大额资金投放，并通过大型券商向非银提供流动性，资金面方重回宽松，但流动性分层和信用收缩问题短期难以彻底解决。

本报告期内，本基金在做好流动性管理的前提下，积极应对市场变化，防控组合风险的同时，充分把握资金面的变化，挖掘市场机会，进行灵活有效配置，适时调整组合久期和杠杆，为投资者获取了较为稳健的回报。

展望三季度，国内经济依然面临下行压力。在三四线城市棚改效应消退、新开工增速下行以及因城施策的调控政策下，预计三季度地产销售和投资增速将逐渐下行；受减税因素影响，工业企业利润虽有所修复，但需求不振的情况下，制造业投资仍将处于低位；贸易战不确定性和外需疲软仍将压制出口表现。通胀方面，在基数下行、需求承压等因素影响下，CPI中枢预计将较二季度小幅下行，PPI同比可能转负，通胀压力预计将较二季度减轻。面对经济下行压力及外部的不确定性，货币政策预计将继续保持宽松，继续推动宽货币向宽信用传导，货币市场利率将维持低位波动，关注流动性分层问题及美联储利率政策变化。

综上，三季度本基金将继续在做好流动性管理的基础上，努力对市场变化进行有效判断，充分把握资产配置的有利时机，合理配置，灵活交易，保持适度久期及杠杆水平，有效控制组合风险，努力为持有人获取稳健的收益。

2019年一季度，国内经济增长在内外需求不振的情况下依然存在较大的下行压力，但在基建企稳回升、年初巨量信贷投放和中美贸易争端有所缓和等因素带动下，经济增长相较于2018年四季度边际上有所企稳，3月份官方制造业PMI回升至50.5，回升幅度明显；通胀方面，受猪价大幅上行以及低基数的影响，CPI及PPI同比将有所回升，但整体可控；海外方面，主要经济体基本面均呈现下行态势，美联储暂停加息。货币政策方面，重心依然放在逆周期调节及疏通货币政策传导上，并通过降准、TMLF、逆回购等方式向银行投放低成本资金，流动性保持合理充裕，资金面进一步宽松，货币市场利率整体下行。

本报告期内，本基金在做好流动性管理的前提下，充分把握资金面的变化，挖掘市场机会，进行灵活有效配置，操作上整体采取短久期和适度杠杆策略，在严控风险的同时，获得了较好的回报。

展望二季度，制造业投资在利润增速下降的情况下预计将有所回落，新开工与土地购置费的下行将使得地产投资面临下滑压力，海外需求的低迷、中美贸易谈判的不确定性对出口预计仍然会造成拖累，但基建投资的进一步企稳回升、减税降费等积极财政政策以及宽松的货币政策均将对冲前者带来的下行压力，经济增速预计在二季度逐步探底。通胀方面，翘尾抬升、猪肉价格上行及增值税下调等因素将使得CPI同比预计会有所上行，但上行幅度有限，同时PPI同比预计将维持低位，整体通胀压力仍然可控。因此，二季度货币政策预计仍将维持宽松，央行将继续疏通货币政策传导机制，推动宽货币向宽信用传导，货币市场利率仍将维持低位，重点关注金融数据的边际变化及央行货币政策操作。

综上，二季度本基金在操作上仍将以做好流动性管理为目标，通过对市场变化的有效判断，充分把握资产配置的有利时机，灵活调整组合久期及杠杆水平，努力为持有人获取稳健的收益。

2018年四季度国内经济供需继续走弱，PMI加速回落，各个分项均走弱，12月制造业PMI跌破荣枯线至49.4，显示经济仍在加快下行；通胀方面，四季度原油价格及国内工业品价格大幅下跌，食品价格也明显回落，国内PPI及CPI均回落至低位，通胀压力减弱；海外方面，欧美经济景气度出现同步下滑，其中欧洲表现更为疲弱，同时人民币汇率则有所反弹；货币政策方面，依然保持稳健中性，更加注重疏通货币政策传导渠道，及对民营企业、小微企业的支持，并在利率、汇率和国际收支等之间保持平衡，央行10月份再次宣布降准1个百分点置换MLF，向市场释放约7500亿长期流动性，以优化流动性结构，同时为避免资金面过度宽松，在11月至12月上半月连续暂停公开市场操作，至12月下半月方适时向市场投放资金，维护跨年流动性。

四季度资金面整体保持宽松，货币市场利率维持低位波动，年末受时点因素影响有所上行。DR007日均加权均价和R007日均加权均价分别为2.62%、2.83%，相比三季度分别上行3BP、16BP，12月末3个月shibor和股份制银行3个同业存单发行利率相比9月末上行近60BP，12月末1年期国债收益率则较9月末下行37BP。

本报告期内，本基金在做好流动性管理的前提下，充分把握资金面的变化，并根据对资金面的判断，充分挖掘市场机会，进行灵活有效配置。组合在前半季度采取短久期和低杠杆策略，后半季度逐步配置跨年资产，并在季度末充分把握货币市场利率上行机会，拉长组合久期、提升组合杠杆水平，重点配置存单、高等级信用债及逆回购，努力提升组合收益。

展望2019年一季度，国内经济增速仍将呈加速下行态势，其中基建投资有望继续企稳，而制造业和地产投资则将面临下行压力；海外经济指标持续走弱，中美贸易战仍存不确定性，一季度出口有可能出现负增长；通胀方面，一季度CPI波动预计难以超出季节性，PPI受国内经济下行及高基数的影响，预计处于低位，因此通胀预计整体处于低位；海外经济景气度下行，美联储将相机抉择地调整明年加息次数与路径。在国内经济下行压力加大，通胀约束及美国加息预期减弱的背景下，货币政策预计将继续以稳增长为首要目标，宽松空间将进一步打开，2018年末中央经济工作会议中将货币政策的定调为“稳健”，删除了“中性”一词，央行随后宣布2019年1月分两次合计降准1个百分点置换MLF，创设TMLF定向降息支持小微、民营企业，推动宽货币向宽信用传导，资金面预计将保持宽松，货币市场利率将维持低位。

综上，2019年一季度本基金在操作上仍将以做好流动性管理为目标，充分把握市场波动，择机灵活配置，精选个券，保持适度杠杆及中短久期，努力为持有人获取稳健的收益。

三季度经济供需走弱，9月官方和财新制造业PMI均回落，且降幅加快：分别较前值回落0.5pct和0.6pct，至50.8和50。经济下行压力加大，信用风险事件明显增多。受食品价格上涨影响，CPI同比增速逐月抬升，通胀预期有所抬头。货币政策方面，央行7月初定向降准0.5%，并通过MLF向市场投放长期资金，以维护流动性合理充裕；但受制于人民币汇率贬值、通胀上行和货币政策传导不畅等因素，央行也明确表态把好货币供给总闸门，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激。

本季度内，资金面宽松，货币市场利率大幅下行：9月末3个月shibor和国有股份制银行3个同业存单发行利率相比6月末分别下行130BP、110BP；DR007日均加权均价和R007日均加权均价相比二季度分别下行21BP、71BP。银行和非银金融机构流动性分层现象明显好转，税期、月末和季末等时点因素对资金面的扰动也明显减弱。

本报告期内，本基金操作上坚持做好流动性管理，充分挖掘市场机会，进行灵活有效配置。组合整体采取短久期和低杠杆策略，配置高信用等级优质资产，根据市场波动择机进行波段操作，同时在季末适度拉长久期、提升组合杠杆水平。

展望四季度，虽然稳增长政策陆续出台有望托底经济，但经济下行压力依然较大。一手房销售回落和土地成交降温，长远看将对投资产生负面影响；出口因贸易摩擦和海外需求减弱等原因，下行压力较大；企业盈利周期逐渐开始向下，亏损企业占比提升。同时，受食品及原油价格上涨的影响，CPI同比增速中枢预计将有所抬升。因此，四季度货币政策预计仍将以稳增长为首要目标，10月份央行已宣布降准1%，资金面预计将保持宽松；但通胀预期、汇率、货币政策的传导情况仍将制约货币政策进一步宽松的空间。

综上，四季度本基金在操作上仍将以做好流动性管理尤其是年末的流动性管理为目标，充分把握市场变化，择机配置，灵活调整组合久期及杠杆水平，努力为持有人获取稳健的收益。

2018年二季度，货币政策依然维持稳健中性，但受中美贸易摩擦不断发酵、国内经济基本面下行压力加大影响，边际有所放松。央行继一季度定向降准后，二季度再度两次宣布降准，季末MLF大额净投放呵护流动性，公开市场操作利率在美联储6月会议鹰派加息依然维持不变；6月底央行货币政策委员会二季度例会中更提出要加强形势预判和前瞻性预调微调，保持流动性合理充裕。同时，二季度资管新规正式出台，表外融资、同业业务继续收缩，金融去杠杆效果进一步显现。因此，二季度资金面尤其银行体系流动性整体趋于宽松，3个月shibor、国有股份制银行3个同业存单发行利率相比一季度及去年同期整体均有所下行，DR007加权均价保持平稳，R007加权均价受税期、月末、季末时点价格波动的影响较一季度小幅上行。

二季度本基金操作方面主要是在做好流动性管理的前提下，充分把握资金面的变化，并根据对资金面的判断灵活配置，合理安排组合的剩余期限和杠杆水平。

展望三季度，在对内融资渠道收缩，紧信用格局延续，实体经济融资困难，对外贸易摩擦未现缓和的背景下，经济数据面临继续下行的压力，央行货币政策目标将更加关注稳增长，稳健中性的货币政策边际上依然存在进一步放松的可能，预计流动性整体将保持宽松。但央行政策手段上将更加注重结构性上的精准投放，货币总量上的投放可能依然较为谨慎；同时国内贸易逆差的缩小、近期人民币汇率的贬值、地方政府债的发行以及支付机构客户备付金100%缴存等因素也可能对三季度资金面带来扰动。

综上，三季度基金操作上继续做好流动性管理，充分挖掘市场机会，通过均衡有效的配置策略，把握资产配置的有利时机，努力为持有人获取稳健的收益。

2018年一季度，央行依然强调要执行好稳健中性的货币政策，但对于市场流动性由维持“基本”稳定调整为保持“合理”稳定，操作更加灵活，在定向降准及“临时准备金动用安排”实施后，资金面整体明显趋于宽松，春节、季度末等传统资金紧张时点均平稳度过，宽松程度超出预期。一季度资金面宽松的原因除央行适时投放之外，金融去杠杆的效果可能正逐步显现。资金价格方面，一季度以来3个月shibor、国有股份制银行3个同业存单发行利率、R007加权均价均明显下行，其中国有股份制银行3个月存单发行利率下行最为明显，相比去年年末高点下行幅度接近150BP，期间3月下旬美联储加息后，央行跟随上调公开市场操作利率5BP，存贷款基准利率依然维持不变。

一季度本基金操作方面主要是在做好流动性管理的前提下，充分把握资金面的变化，灵活操作，合理安排，组合整体维持较短的剩余期限和较低的杠杆水平。

展望二季度，金融监管机构及职能已调整到位，金融去杠杆、防风险将继续推进，系列监管规定将陆续出台并进入执行阶段。货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架下，金融监管趋严的同时，货币政策将维持稳健中性，预计流动性整体将较为平稳。但是，相比一季度，二季度资管新规大概率落地，银行理财将逐步净值化管理，银行负债端可能面临一定的压力，同时二季度债券供给及避险情绪升温引发的债券配置需求均将有所增加，也将分流市场流动性。因此，预计二季度资金面将保持平稳，但宽松程度可能较一季度有所收敛。

综上，二季度基金操作上依然将在做好流动性管理的前提下，通过均衡有效的配置策略，把握资产配置的有利时机，努力为持有人获取稳健的收益。

2017年四季度，在稳健中性的货币政策指导下，央行在公开市场维持“削峰填谷”的操作思路，资金面总体处于紧平衡状态。季末和年末等时点的结构性失衡较为突出，银行与非银机构之间资金利率的结构性分化也日益明显：代表存款类金融机构融资成本的DR007均值自2017年二季度以来基本维持在2.88%左右，而非银机构融资成本R007均值逐月上升，并在节假日和季末等关键时点冲高。临近年末，受央行MPA考核、LCR指标以及公募基金流动性新规等综合影响，代表性的3M期限AAA评级同业存单收益率不断上行，最终触及5.50%的高位。

操作上，本基金在做好流动性管理的前提下，根据对资金面的预判，灵活操作合理安排，组合整体维持较短的剩余期限和较低的杠杆水平。

展望2018年一季度，中央经济工作会议上央行的货币政策没有改变。虽然央行公告春节期间的临时准备金措施将降低资金利率的波动，但一季度末银行同业存单将纳入同业负债口径统一考核，同时货币基金执行公募基金流动性新规的过渡期也将结束，时点及长假因素预计难以完全消除。本基金将在做好流动性管理的前提下，通过积极有效的配置策略，把握时机，努力为持有人获取长期、稳健的回报。