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东方红中证竞争力指数C （007658）  
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报告期内，全球经济处于复苏之中，但由于疫情防控和疫苗接种速度的不同，各国经济复苏的进程差别很大。同时各国刺激经济的政策空间差别也很大，总体而言美国大于欧元区，欧元区大于新兴市场国家。相比之下，国内宏观经济数据和疫情状况相较海外更接近正常化状态，根据最具代表性的社融增速看，目前流动性处于高点，未来大概率社融会逐渐减速，体现中央既要“转弯”又“不急转弯”的意图。展望2021年我国经济增长受到行业复苏正面因素和疫情出口负面因素的共同作用，整体增长将较为稳健。而通胀水平向上向下的力量动态平衡，通胀压力有但可控。综合来看，上市公司短期盈利状况的改善确定性高，但估值是否能够稳住则受到更多因素的共同作用。

一季度市场风格在春节前后出现显著改变，在大盘出现冲高回调的过程中，仍然存在结构性行情，但原有的结构方向出现转换。我们注意到成长类风格因子表现下降，年化收益开始向长期平均水平靠拢，而估值类因子和红利低波类因子则表现抢眼，符合并印证了去年四季度我们对于几大类风格在市场内部再平衡的判断。

根据2021年3月31日东方红资管提供的指数估值信息，东方红竞争力指数成分股加权ROE为14.6%，显著高于沪深300约11.3%，创业板指数约12.2%的水平。以实际权重计算的PE水平约为19.7倍，与沪深300约18.9倍的水平接近，显著低于中证500和创业板指约26.77和59.65的数值（Wind总市值法）。国际上横向比较ROE和PE水平，竞争力指数相较德国DAX（4.16%和49.53倍）和日经225（6.5%和33.6倍）在这两方面继续保持明显优势。而标普500的ROE水平（约10.6%）也继续明显低于竞争力指数，而其PE估值则进一步上升到约40.8倍。

我们密切跟踪的竞争力指数成分股组合在持有期盈利能力上相对于沪深300组合的优势依然稳定维持在3%~4%之间。结合上面对于竞争力指数在ROE和PE上的国内外比较，当前市场下竞争力指数基金在经历市场调整后仍然是指数投资的优选对象。目前看，竞争力指数包含的高质量公司在2021年的盈利状况更有保障，而其估值水平作为一个市值较大、行业板块配置均衡的股票组合相对较低，绝对数量级也处于合理区间。

报告期内，国内宏观经济数据和疫情状况相较海外新冠疫情与美国大选的一波三折带来的不确定性显著要低。11月下旬以来，货币政策边际放松，资金利率快速走低，政策走势超出市场预期。股、债、商出现了罕见的三者俱强局面。但从未来半年通胀、实际经济增长以及宏观杠杆率三个维度分析，超预期的宽松货币政策难以维系。近期疫情虽然出现反复，但相对于2020年初对于市场的冲击效应将会减弱，我们对国内经济走势的韧性抱谨慎的乐观。

相对于美联储讨论的扩张性财政政策叠加超宽松货币的政策组合对主要发达国家通胀长期低点可能已经出现的预期引导，资产价格泡沫膨胀的速度值得重点观察。而国内需求侧改革是否也会对通胀更加容忍需要我们紧密跟踪。

四季度在疫苗出现突破、外部环境有所改善和国内疫情有效控制的情况下，一方面结构性行情得到延续，另一方面原有的结构方向也有所转换。我们注意到存粹的成长风格因子表现趋于平均化，4季度沪深300和创业板指数涨幅为13.6%和15.21%，比较接近，体现了市场内部的再平衡。

根据2020年12月31日东方红资管提供的指数估值信息，东方红竞争力指数成分股加权ROE为14.92%，显著高于沪深300约11.31%，创业板指数约12.95%的水平。以实际权重计算的PE水平约为19.9倍，与沪深300约19.8倍的水平接近，显著低于中证500和创业板指约28.2和64.4的数值（Wind总市值法）。国际上横向比较ROE和PE水平，竞争力指数相较德国DAX（2.72%和65.4倍）和日经225（5.42%和37.1倍）在这两方面继续保持明显优势。而标普500的ROE水平（约11.13%）也开始明显低于竞争力指数，而其PE估值则进一步上升到约37倍。

我们密切跟踪的竞争力指数成分股组合在持有期盈利能力上相对于沪深300组合的优势依然稳定维持在3%~4%之间。结合前面我们注意到的国内外政府央行致力于总需求扩张的财政政策和货币政策，以及对于赤字容忍度的放松，我们对未来2~3年的股票市场适当乐观。展望2021年，获取超额收益的两个方向可能是：寻找经济转型过程中的幸存者；风险偏好稳定在高位后带来的大小市值和行业板块间的估值差异的收敛。当前我们更多思考的是如何在仍然存在诸多短期不确定性的环境下，拥抱收益、应对风险、以合理的价格均衡配置各行各业的优质企业。

报告期内，国内外宏观经济与政策环境在新冠疫情不断扩散和各国政府的不同应对措施下，差异性不断放大。各国经济增长下降、触底、复苏等处于不同阶段，叠加季节性因素和全球化产业链影响，使得对于未来增长恢复的强度的速度都更难预测。

我们注意到自2008年金融危机以来，美联储和欧洲央行都在量宽后多次尝试收紧货币、遏制通胀，结果是几乎所有主要工业化国家的通胀都持续低于预期。最近，美联储主席鲍威尔在演讲中将美联储的政策目标改为“平均通胀目标制”。这意味着公开承认通缩而非通胀已成为货币当局主要担忧的问题。美联储和美国财政政策都可能因此发生彻底的改变。一个扩张性财政政策、超宽松货币和现代货币理论（MMT）的组合将意味着主要发达国家通胀的长期低点可能已经出现。在政策转向的早期阶段，财政扩张往往首先推动经济增长和企业盈利能力，而利率水平在通货膨胀缓慢来临前仍将保持较低。因此，资产价值将会上升，而且可能会大幅上升。而在通胀率出现显著回升，甚至过高时，股票和债券都将遇到问题。但在此之前的若干年间，资产价格泡沫将首先出现。

在这种外部环境和国内疫情得到有效控制，可能在全球率先走出持续复苏的假设下，三季度市场出现脉冲行情后在高位横盘震荡。虽然医药和转型升级方面的结构性行情仍然得到延续，但我们也注意到市场对于从财政政策创造需求中受益的部分公司的关注。随着社融增速等经济数据的好转，估值合理甚至偏低的顺周期股票可能受到市场新增资金的青睐，其中长期盈利能力良好的公司估值水平也可能获得提升，共同推动股价上涨。以投资一篮子高ROE公司的东证竞争力指数为例，在2020年3季度净值上涨12.67%，涨幅大于同期沪深300的10.17%。而同期中证500和创业板指数收益则为5.59%和5.60%，也体现了市场内部估值的再平衡。

根据2020年10月09日东方红资管提供的指数估值信息，指数成分股加权ROE为14.41%，显著高于沪深300约11.01%，创业板指数约11.52%的水平。以Wind总市值法计算的PE水平为14.14倍，低于沪深300约14.87倍，显著低于中证500和创业板指约32.77和66.88的数值。国际上横向比较ROE和PE水平，竞争力指数相较德国DAX（4.08%和40.1倍）和日经225（4.68%和39倍）在这两方面继续保持明显优势。而标普500的ROE水平（约11.15%）虽然与竞争力指数接近，但其PE估值在指数大幅反弹并创出新高后已经到达约34.1倍。

我们密切跟踪的竞争力指数成分股组合在持有期盈利能力上相对于沪深300组合的优势依然稳定维持在3%~4%之间。结合前面我们注意到的国内外政府央行致力于总需求扩张的财政政策和货币政策，以及对于赤字容忍度的放松，我们对未来2~3年的股票市场适当乐观。当前更值得我们思考的可能是对政策转变的不断关注印证和在存在诸多短期不确定性的世界中投资所需要的风控管理和概率思维。我们认为策略指数拼出的优质企业能够提供给投资人更均衡的配置与更清晰持续的投资主线。

报告期内，国内外宏观经济与政策环境在新冠疫情扩散的扰动和各国政府根据自身所处不同阶段采取的不同应对措施下，各种矛盾互相纠结进一步放大。以美联储为首的发达国家央行实行极度宽松的货币政策，配合一系列巨额财政救助政策，使得短期内经济活动显著减速的可能大幅下降。尽管投资人对于中长期经济活动的运行轨迹判断存在数量上的巨大分歧，但欧美股市在其空头想象空间受到挤压后，宽松的资金叠加贸易争端与地缘政治格局变化带来的更大不确定性，促使资金进一步涌入其权益市场，推动股指走出历史上最好的季度收益之一。

受到发达经济体企稳复苏可能性加大的影响和国内疫情控制较好的共同作用，二季度市场在医药和转型升级方面形成共识，并走出结构性行情。但我们也注意到这次结构性行情不是简单的此消彼长、资金搬家，市场中相当多公司均出现温和上涨。以东方红中证竞争力指数基金投资的一篮子高ROE公司为例，在2020年2季度净值上涨15.51%，涨幅大于同期沪深300的12.96%。

随着内外经济数据的好转，市场情绪进一步改善，大量估值合理甚至偏低的股票可能受到市场新增资金的青睐。其中长期业绩良好的公司估值水平也可能获得提升，共同推动股价上涨。以东证竞争力指数组合为例，在下半年不到一周的时间内即录得超过10%的涨幅，体现了市场内部估值的再平衡。

根据2020年6月30日东方红资管提供的指数估值信息，指数成分股加权ROE为14.6%，显著高于沪深300约11.3%，创业板指数约11.4%的水平。以Wind总市值法计算的PE水平为12.3倍，低于沪深300约12.7倍，显著低于中证500和创业板指约28.3和67.3的数值。国际上横向比较ROE和PE水平，竞争力指数相较德国DAX（6.3%和23.1倍）和日经225（6.6%和25.9倍）在这两方面继续保持明显优势。而标普500的ROE水平（约13.3%）虽然与竞争力指数接近，但其PE估值在指数出现大幅反弹后已经到达约25.7倍。

我们密切跟踪的竞争力指数成分股组合在持有期盈利能力上相对于沪深300组合的优势依然稳定维持在3%~4%之间。我们会高度关注2020年上半年国内外经济受到疫情冲击的后继影响，以及由此对于静态估值水平和公司盈利能力的中长期影响。但我们也对未来保持适当的乐观。如果我们注定要在一个存在更多不确定性的世界中投资，选择与配置均衡的优质企业组团升级可以帮助投资人更好的穿越周期、到达彼岸。

报告期内，国内外宏观经济与政策环境受到新冠疫情扩散的冲击，原有矛盾进一步放大。为应对流动性危机，美联储极度宽松的货币政策和巨额财政救助政策迅速出台，更加增加了各方博弈的难度。短期内，经济活动大幅减速的影响已经被市场下跌消化。但投资人对于中长期经济活动的运行轨迹判断存在数量上的巨大分歧。叠加疫情对于贸易争端与地缘政治格局变化的放大作用，未来经济走向的不确定性进一步加大。在面临过去20年以来最为复杂的市场环境下，只有兼具规模和效率的强大企业才能度过风浪，在后疫情时代扩张流行。东方红中证竞争力指数基金目前可以以更加合理的价格投资一篮子高ROE公司，践行与优秀公司共同成长的核心理念。基金在2020年1季度保持高仓位运行，净值下跌-7.96%，跌幅小于同期沪深300的-10.02%。

根据2020年3月31日东方红资管提供的指数估值信息，指数成分股加权ROE为15.6%，显著高于沪深300约12.0%，创业板指数约11%的水平。PE水平为11.88倍，略高于沪深300约11.0倍，显著低于中证500和创业板指约24.54和51.67的数值。国际上横向比较ROE和PE水平，竞争力指数相较德国DAX（6.9%和17.21倍）和日经225（8.4%和16.74倍）在这两方面继续保持明显优势。而标普500的ROE水平（约15.4%）虽然与竞争力指数接近，但其PE估值即使在指数出现大幅下跌后仍然有约18.11倍。

我们密切跟踪的竞争力指数成分股组合在持有期盈利能力上相对于沪深300组合的优势比较稳定，继续维持在3%~4%之间。考虑到2020年1季度国内经济的停滞状态，我们对于目前的指数静态估值水平应该有更清晰的认识。但价格的下跌和权益资产的特性为组合提供了一定保护。当需要我们在面临更多不确定性的环境中投资时，选择在泥沙俱下中持有优质企业的均衡组合会帮助投资人提高穿越周期、到达彼岸的机会。

报告期内，国内外宏观经济和政策环境更加复杂，经济基本面与货币财政政策互相博弈，叠加贸易争端与地缘政治格局走向的短期不确定性进一步增加了投资难度。在外部不确定性因素影响加大的情况下，保持定力抓住以合理价格投资优秀公司的内生核心投资理念尤显重要。东方红中证竞争力指数基金作为投资一篮子高ROE公司组合的投资载体，4季度完成建仓后保持高仓位运行，实现净值上涨8.13%。

根据12月31日指数估值信息，指数成分股加权ROE为15.8%，显著高于沪深300约12.08%，创业板指数约10.72%的水平。PE水平为13.0倍，略高于沪深300约12.47倍，显著低于中证500和创业板指约25.0和49.8的数值。国际上横向比较ROE和PE水平的匹配，竞争力指数相较德国DAX（6.7%和24.6倍）和日经225（9.6%和18.8倍）在这两方面具有明显优势。而标普500的ROE水平（约14.7%）虽然与竞争力指数接近，但目前PE估值则达到约24.1倍。

我们注意到竞争力指数成分股组合在持有期盈利能力上相对于沪深300组合盈利能力的优势比较稳定，维持在3%~4%之间。我们会密切观察该指标及指数的估值水平，通过持有优质企业的均衡组合去穿越周期，力争赚取优秀企业为投资人带来的长期回报。外部环境的不确定性越强，优秀公司应对危机时的竞争力越显价值。

报告期内，宏观经济和外部环境异常复杂，全球政治环境、贸易格局走向的较大不确定性进一步增加了投资难度。尽管外部环境的重新架构需要时间逐步沉淀，但以合理的价格投资优秀公司的投资理念不会过时。东方红中证竞争力指数基金作为秉承投资一篮子高ROE公司组合的投资载体七月底成立以来，根据指数构成逐步建仓，截止九月末权益仓位已经达到90%以上。

根据9月30日东方红资管提供的指数估值信息，指数成分股加权ROE为15.7%，显著高于沪深300约12.2%，创业板指数约8.9%的水平。PE水平为12.9倍，略高于沪深300约12.3倍，显著低于中证500和创业板指约25.8和55.7的数值。国际上横向比较ROE和PE水平的匹配，竞争力指数相较德国DAX（7.7%和20.5倍）和日经225（10.7%和15.2倍）在这两方面具有明显优势。而标普500的ROE水平虽然与竞争力指数接近，但目前PE估值则达到约21.6倍。

我们会密切关注指数成分股在盈利能力上的变动趋势，以优质企业的均衡组合去穿越周期，努力赚取优秀企业为投资人带来的长期回报。外部环境的不确定性一方面带来了风险，一方面也带来了机会。优秀公司面对行业压力时也许更能充分展现其竞争力，而市场悲观时的下跌会一定程度上释放估值风险。

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 600519 贵州茅台 36,106 72,536,954 6.78
2 600036 招商银行 1,236,300 63,174,930 5.90
3 002142 宁波银行 1,207,154 46,934,147.52 4.39
4 601601 中国太保 1,140,200 43,145,168 4.03
5 600132 重庆啤酒 282,204 31,406,483.16 2.93
6 601009 南京银行 2,680,802 27,129,716.24 2.53
7 002352 顺丰控股 319,246 25,865,310.92 2.42
8 601336 新华保险 450,404 21,867,114.2 2.04
9 000333 美的集团 262,195 21,560,294.85 2.01
10 601799 星宇股份 112,508 21,264,012 1.99

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 600519 贵州茅台 43,786 87,484,428 6.57
2 600036 招商银行 1,498,400 65,854,680 4.94
3 601601 中国太保 1,381,850 53,063,040 3.98
4 002142 宁波银行 1,462,854 51,697,260.36 3.88
5 600132 重庆啤酒 342,010 40,695,769.9 3.05
6 002352 顺丰控股 386,946 34,140,245.58 2.56
7 601336 新华保险 545,898 31,645,707.06 2.37
8 000333 美的集团 317,795 31,283,739.8 2.35
9 601799 星宇股份 136,398 27,347,799 2.05
10 601009 南京银行 3,248,972 26,251,693.76 1.97

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 000858 五 粮 液 279,600 61,791,600 4.55
2 601336 新华保险 825,931 51,273,796.48 3.78
3 600519 贵州茅台 30,286 50,532,191 3.72
4 002508 老板电器 1,490,692 48,730,721.48 3.59
5 002352 顺丰控股 593,488 48,191,225.6 3.55
6 601398 工商银行 9,003,100 44,295,252 3.26
7 002142 宁波银行 1,170,180 36,837,266.4 2.71
8 601601 中国太保 1,061,150 33,118,491.5 2.44
9 601799 星宇股份 220,698 33,045,111.54 2.43
10 601012 隆基股份 408,406 30,634,534.06 2.26

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 000858 五 粮 液 384,600 65,812,752 3.97
2 002508 老板电器 2,070,092 64,400,562.12 3.88
3 601398 工商银行 12,384,800 61,676,304 3.72
4 600519 贵州茅台 42,086 61,566,767.68 3.71
5 601336 新华保险 1,146,131 50,750,680.68 3.06
6 002352 顺丰控股 816,338 44,653,688.6 2.69
7 002142 宁波银行 1,609,404 42,279,043.08 2.55
8 002841 视源股份 408,116 40,615,704.32 2.45
9 601601 中国太保 1,471,350 40,094,287.5 2.42
10 601799 星宇股份 304,598 38,683,946 2.33

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 002508 老板电器 3,079,592 87,583,596.48 4.27
2 600519 贵州茅台 74,222 82,460,642 4.02
3 601601 中国太保 2,492,126 70,327,795.72 3.43
4 601318 中国平安 997,514 68,998,043.38 3.36
5 600036 招商银行 2,076,797 67,039,007.16 3.27
6 002142 宁波银行 2,756,026 63,553,959.56 3.10
7 002056 横店东磁 6,250,881 62,446,301.19 3.04
8 601166 兴业银行 3,894,000 61,953,540 3.02
9 000338 潍柴动力 3,745,500 44,796,180 2.18
10 600346 恒力石化 3,523,640 43,975,027.2 2.14

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 002508 老板电器 4,762,000 161,003,220 4.67
2 601601 中国太保 3,853,726 145,824,991.84 4.23
3 600519 贵州茅台 114,822 135,834,426 3.94
4 601318 中国平安 1,542,957 131,861,105.22 3.83
5 600036 招商银行 3,212,197 120,714,363.26 3.50
6 002142 宁波银行 4,261,861 119,971,387.15 3.48
7 601166 兴业银行 6,023,000 119,255,400 3.46
8 000338 潍柴动力 5,792,700 91,988,076 2.67
9 600346 恒力石化 5,450,240 87,639,859.2 2.54
10 002056 横店东磁 9,666,100 79,262,020 2.30

前十大股票持仓

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 000166 申万宏源 37,783,600 180,605,608 4.50
2 002142 宁波银行 7,080,829 178,507,699.09 4.45
3 601318 中国平安 1,988,857 173,110,113.28 4.32
4 601601 中国太保 4,743,867 165,418,642.29 4.13
5 601166 兴业银行 8,935,200 156,634,056 3.91
6 600036 招商银行 4,346,197 151,030,345.75 3.77
7 000651 格力电器 2,575,007 147,547,901.1 3.68
8 002736 国信证券 11,563,962 142,005,453.36 3.54
9 600519 贵州茅台 116,484 133,956,600 3.34
10 002304 洋河股份 911,631 94,809,624 2.36

资产分布

序号项目金额（元）总资产占比（%）
1 权益投资 1,003,907,710.98 93.52
其中：股票 1,003,907,710.98 93.52
2 固定收益投资 0 0.00
其中：债券 0 0.00
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中：买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 68,155,969.1 6.35
6 其他资产 1,353,311.11 0.13
7 合计 1,073,416,991.19 100.00

资产分布

序号项目金额（元）总资产占比（%）
1 权益投资 1,245,445,237.55 92.56
其中：股票 1,245,445,237.55 92.56
2 固定收益投资 1,795,327.1 0.13
其中：债券 1,795,327.1 0.13
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中：买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 88,009,977.28 6.54
6 其他资产 10,290,044.93 0.76
7 合计 1,345,540,586.86 100.00

资产分布

序号项目金额（元）总资产占比（%）
1 权益投资 1,263,042,701.22 92.53
其中：股票 1,263,042,701.22 92.53
2 固定收益投资 0 0.00
其中：债券 0 0.00
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中：买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 93,956,463.04 6.88
6 其他资产 8,033,754.29 0.59
7 合计 1,365,032,918.55 100.00

资产分布

序号项目金额（元）总资产占比（%）
1 权益投资 1,544,630,633.12 90.82
其中：股票 1,544,630,633.12 90.82
2 固定收益投资 34,279,342 2.02
其中：债券 34,279,342 2.02
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中：买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 102,513,353.11 6.03
6 其他资产 19,429,884.39 1.14
7 合计 1,700,853,212.62 100.00

资产分布

序号项目金额（元）总资产占比（%）
1 权益投资 1,917,814,639.34 93.12
其中：股票 1,917,814,639.34 93.12
2 固定收益投资 116,977,378.8 5.68
其中：债券 116,977,378.8 5.68
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中：买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 17,046,691.68 0.83
6 其他资产 7,625,160 0.37
7 合计 2,059,463,869.82 100.00

资产分布

序号项目金额（元）总资产占比（%）
1 权益投资 3,219,212,328.42 91.85
其中：股票 3,219,212,328.42 91.85
2 固定收益投资 181,526,989.2 5.18
其中：债券 181,526,989.2 5.18
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中：买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 68,245,039.89 1.95
6 其他资产 35,929,991.39 1.03
7 合计 3,504,914,348.9 100.00

资产分布

序号项目金额（元）总资产占比（%）
1 权益投资 3,622,485,115.15 89.94
其中：股票 3,622,485,115.15 89.94
2 固定收益投资 206,759,144 5.13
其中：债券 206,759,144 5.13
资产支持证券 0 0.00
3 金融衍生品投资 0 0.00
4 买入返售金融资产 0 0.00
其中：买断式回购的买入返售金融资产 0 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 182,490,733.47 4.53
6 其他资产 16,144,228.38 0.40
7 合计 4,027,879,221 100.00

行业分布

代码行业类别公允价值（元）资产净值占比（%）
A 农、林、牧、渔业 12,121,035.22 1.13
B 采矿业 16,846,368.6 1.57
C 制造业 510,454,920.01 47.69
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 15,478,841.3 1.45
E 建筑业 17,533,975 1.64
F 批发和零售业 6,783,161.5 0.63
G 交通运输、仓储和邮政业 25,865,310.92 2.42
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 30,351,599.03 2.84
J 金融业 294,171,261.31 27.49
K 房地产业 31,073,927.3 2.90
L 租赁和商务服务业 21,138,000 1.97
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 2,061,342.14 0.19
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 14,121,592.65 1.32
R 文化、体育和娱乐业 5,906,376 0.55
S 综合 0 0.00
合计 1,003,907,710.98 93.80

行业分布

代码行业类别公允价值（元）资产净值占比（%）
A 农、林、牧、渔业 11,323,985.4 0.85
B 采矿业 21,756,977.6 1.63
C 制造业 646,296,955.68 48.50
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 17,573,170.68 1.32
E 建筑业 19,643,397 1.47
F 批发和零售业 8,304,331.94 0.62
G 交通运输、仓储和邮政业 34,140,245.58 2.56
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 39,886,949.04 2.99
J 金融业 352,066,195.98 26.42
K 房地产业 38,713,375.14 2.90
L 租赁和商务服务业 26,130,328.5 1.96
M 科学研究和技术服务业 15,649.2 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 2,084,026.03 0.16
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 19,505,069.78 1.46
R 文化、体育和娱乐业 8,004,580 0.60
S 综合 0 0.00
合计 1,245,445,237.55 93.47

行业分布

代码行业类别公允价值（元）资产净值占比（%）
A 农、林、牧、渔业 17,486,229.6 1.29
B 采矿业 32,962,703.48 2.43
C 制造业 561,464,332.24 41.34
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 18,298,936.28 1.35
E 建筑业 25,323,232.32 1.86
F 批发和零售业 14,663,397.14 1.08
G 交通运输、仓储和邮政业 53,169,731.6 3.92
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 55,382,387.62 4.07
J 金融业 364,734,422.24 26.86
K 房地产业 44,857,090.45 3.30
L 租赁和商务服务业 23,186,172.2 1.71
M 科学研究和技术服务业 14,813.4 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 8,262,115.2 0.61
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 12,800,194.29 0.94
Q 卫生和社会工作 18,691,067.16 1.38
R 文化、体育和娱乐业 11,745,876 0.86
S 综合 0 0.00
合计 1,263,042,701.22 93.01

行业分布

代码行业类别公允价值（元）资产净值占比（%）
A 农、林、牧、渔业 26,724,700 1.61
B 采矿业 43,133,826.39 2.60
C 制造业 673,760,057.15 40.61
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 26,856,114.6 1.62
E 建筑业 31,161,416.24 1.88
F 批发和零售业 19,675,851.1 1.19
G 交通运输、仓储和邮政业 50,788,195.6 3.06
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 91,024,388.44 5.49
J 金融业 429,078,317.94 25.87
K 房地产业 60,944,202.41 3.67
L 租赁和商务服务业 27,232,963.9 1.64
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 11,989,528 0.72
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 14,973,428.25 0.90
Q 卫生和社会工作 21,716,223.1 1.31
R 文化、体育和娱乐业 15,571,420 0.94
S 综合 0 0.00
合计 1,544,630,633.12 93.11

行业分布

代码行业类别公允价值（元）资产净值占比（%）
A 农、林、牧、渔业 20,745,921.9 1.01
B 采矿业 29,129,674.99 1.42
C 制造业 874,591,948.99 42.62
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 33,201,607.58 1.62
E 建筑业 51,850,479 2.53
F 批发和零售业 17,026,432.69 0.83
G 交通运输、仓储和邮政业 75,027,817.21 3.66
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 83,593,270.1 4.07
J 金融业 560,552,976.02 27.32
K 房地产业 78,844,667.12 3.84
L 租赁和商务服务业 19,925,936 0.97
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 14,370,486.48 0.70
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 26,014,132.98 1.27
Q 卫生和社会工作 32,702,951.82 1.59
R 文化、体育和娱乐业 0 0.00
S 综合 0 0.00
合计 1,917,578,302.88 93.45

行业分布

代码行业类别公允价值（元）资产净值占比（%）
A 农、林、牧、渔业 32,669,480.48 0.95
B 采矿业 54,285,102.87 1.57
C 制造业 1,385,178,909.03 40.19
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 55,065,246.4 1.60
E 建筑业 86,763,181 2.52
F 批发和零售业 32,562,960.96 0.94
G 交通运输、仓储和邮政业 111,482,896.4 3.23
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 128,364,782.85 3.72
J 金融业 1,046,232,514.51 30.35
K 房地产业 150,410,224.6 4.36
L 租赁和商务服务业 36,136,416.5 1.05
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 17,869,663.56 0.52
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 31,589,919.12 0.92
Q 卫生和社会工作 49,857,157.87 1.45
R 文化、体育和娱乐业 0 0.00
S 综合 0 0.00
合计 3,218,468,456.15 93.37

行业分布

代码行业类别公允价值（元）资产净值占比（%）
A 农、林、牧、渔业 0 0.00
B 采矿业 59,820,531 1.49
C 制造业 1,468,614,854.22 36.63
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 64,878,709 1.62
E 建筑业 102,272,326.04 2.55
F 批发和零售业 42,797,164.18 1.07
G 交通运输、仓储和邮政业 121,380,802.62 3.03
H 住宿和餐饮业 0 0.00
I 信息传输、软件和信息技术服务业 125,749,028.9 3.14
J 金融业 1,308,743,122.59 32.64
K 房地产业 147,450,733.2 3.68
L 租赁和商务服务业 37,509,245.8 0.94
M 科学研究和技术服务业 0 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 26,846,908.02 0.67
O 居民服务、修理和其他服务业 0 0.00
P 教育 0 0.00
Q 卫生和社会工作 31,712,308.2 0.79
R 文化、体育和娱乐业 10,863,798.44 0.27
S 综合 73,121,559.6 1.82
合计 3,621,761,091.81 90.34

债券分布

序号债券品种公允价值（元）资产净值占比（%）
1 国家债券 0 0.00
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 0 0.00
其中政策性金融债 0 0.00
4 企业债券 0 0.00
5 企业短期融资券 0 0.00
6 中期票据 0 0.00
7 可转债 1,795,327.1 0.13
8 同业存单 0 0.00
9 其他 0 0.00
合计 1,795,327.1 0.13

债券分布

序号债券品种公允价值（元）资产净值占比（%）
1 国家债券 0 0.00
2 央行票据 0 0.00
1 国家债券 0 0.00
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 34,279,342 2.07
其中政策性金融债 34,279,342 2.07
4 企业债券 0 0.00
5 企业短期融资券 0 0.00
6 中期票据 0 0.00
7 可转债 0 0.00
8 同业存单 0 0.00
9 其他 0 0.00
合计 34,279,342 2.07

债券分布

序号债券品种公允价值（元）资产净值占比（%）
1 国家债券 77,455,168.8 3.77
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 39,522,210 1.93
其中政策性金融债 39,522,210 1.93
4 企业债券 0 0.00
5 企业短期融资券 0 0.00
6 中期票据 0 0.00
7 可转债 0 0.00
合计 116,977,378.8 5.70

债券分布

序号债券品种公允价值（元）资产净值占比（%）
1 国家债券 134,952,279.2 3.92
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 46,574,710 1.35
其中政策性金融债 46,574,710 1.35
4 企业债券 0 0.00
5 企业短期融资券 0 0.00
6 中期票据 0 0.00
7 可转债 0 0.00
合计 181,526,989.2 5.27

债券分布

序号债券品种公允价值（元）资产净值占比（%）
1 国家债券 149,856,408 3.74
2 央行票据 0 0.00
3 金融债券 56,902,736 1.42
其中政策性金融债 56,902,736 1.42
4 企业债券 0 0.00
5 企业短期融资券 0 0.00
6 中期票据 0 0.00
7 可转债 0 0.00
合计 206,759,144 5.16

前五大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 113040 星宇转债 11,670 1,670,327.1 0.13
2 113614 健20转债 1,250 125,000 0.01

前五大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 018007 国开1801 342,280 34,279,342 2.07

前五大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 019615 19国债05 773,160 77,455,168.8 3.77
2 018007 国开1801 392,280 39,522,210 1.93

前五大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 019615 19国债05 923,160 92,426,779.2 2.68
2 018007 国开1801 462,280 46,574,710 1.35
3 019611 19国债01 425,000 42,525,500 1.23

前五大债券持仓

序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)资产净值占比(%)
1 019615 19国债05 923,160 92,362,158 2.30
2 019611 19国债01 575,000 57,494,250 1.43
3 018007 国开1801 562,280 56,902,736 1.42

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